금리 아파르트헤이트와 불평등에 미치는 영향

최근 몇 년 동안 불평등에 대한 많은 논의가 있었지만, 대다수의 사람들은 이 문제의 근본적인 원인을 분명히 인식하지 못하고 있습니다. 일반적으로 불평등은 소득이나 기회에 대한 불균형으로만 인식되지만, 그 배후에는 보이지 않는 다른 요인들이 있습니다.

금리 아파르트헤이트와 불평등에 미치는 영향

이 문제의 본질을 이해하려면 그 이면에 숨겨진 요인들에 주목해야 합니다. 이 글에서는 중앙은행의 정책이 어떻게 금리 차별을 만들어 내며, 그 결과로 어떻게 엄청난 불평등과 경제 침체를 초래하는지에 대해 깊이 있게 분석하고 있습니다.

소개

이 백서의 초점은 특히 2008년 금융위기 이후 중앙은행의 통화정책이 어떻게 부의 불평등을 초래하는 금리 격차를 초래했는지에 맞춰져 있습니다. 이는 금리의 주요 동인 중 두 가지가 크게 사라졌기 때문입니다. 한편으로는 금리가 일반적으로 중앙은행에 의해 결정되고 시장의 힘은 배제되었습니다. 다른 한편으로는 특정 대출자의 신용 위험이 무시되어 경제 왜곡으로 이어졌습니다. 첫째, 금리는 주로 시장의 힘에 의해 결정되어야 합니다. 우리에게는 저축자와 차입자가 있습니다.

개인이 저축을 원하거나 차입자가 대출에 대한 욕구가 적으면 금리는 하락할 것입니다. 그러나 저축자가 충분하지 않고 대출 수요가 많으면 금리는 올라갈 수밖에 없습니다. 동시에 신용도가 높은 사람들의 이자율은 더 낮아집니다. 부채가 적고 자산이 많은 회사에 돈을 빌려주면 그 회사가 파산할 확률이 매우 낮기 때문에 낮은 이자율을 부과할 수 있습니다. 반대로 부채가 많은 회사에 돈을 빌려주면 높은 파산 위험에 대한 보상을 위해 높은 이자율을 부과할 수 있습니다.

위험에 대한 보상을 받지 못하면 돈을 빌려주지 않을 것입니다. 이 모든 것(저축 가능 여부, 대출 의지, 신용도)은 시장을 스스로 조절하는 데 도움이 됩니다. 금리는 단지 돈의 가격에 지나지 않습니다. 낮은 가격(저금리)은 높은 수요(대출 증가)와 낮은 공급(저축 감소)으로 이어집니다. 높은 가격(고금리)은 낮은 수요(차입 감소)와 높은 공급(저축 증가)으로 이어집니다. 중앙은행은 오랫동안 금리 시장에 개입해 왔지만, 2008년 이후 대부분의 서구 경제에서 시행된 통화 정책은 훨씬 더 극단적이었고 재앙적인 결과를 가져왔습니다.

2008년 금융 위기 이후의 금리

2008년 금융 위기는 과도한 차입과 자산 가격의 거품으로 인해 발생했습니다. 갚을 능력이 없는 가계와 기업에 너무 많은 돈이 빌려졌습니다. 이로 인해 파산과 심각한 경기 침체가 이어졌습니다. 문제는 자산 버블의 디플레이션이 느리고 고통스럽다는 것입니다. 시스템의 과잉과 불균형을 해소해야 합니다. 여기에는 실업률 증가, 투자자와 기업의 손실, 정부의 세수 감소, 공공 지출 삭감 필요성 등이 수반됩니다. 그렇기 때문에 2008년 위기 이후 각국 정부와 중앙은행은 이 과정을 거치지 않는 것이 최선이라고 판단했습니다.

문제는 이러한 결과를 피할 수 있는 유일한 방법은 자산 거품을 다시 부풀리는 것이었습니다. 그러기 위해서는 더욱 극단적인 조치가 필요했습니다. 이를 위해 정부와 중앙은행은 돈을 찍어내고, 정부 지출을 늘리고, 은행 부문을 구제하고, 금리를 사상 최저 수준으로 낮추고, 가계와 기업의 차입을 늘리고, 주택 거품을 다시 부풀리고, 고평가된 주식 시장을 만들기로 결정했습니다.

이러한 모든 정책의 결과로 실업률이 하락하고 경제 성장률이 소폭 개선되었습니다. 하지만 노동 시장과 경제는 완전히 회복되지 않았습니다. 당국자들은 경기 회복을 위해 노력했지만 인위적인 회복에 그쳤습니다. 동시에 대다수 인구의 생활 수준은 계속 떨어졌습니다. 부의 불평등은 사상 최고치를 기록했습니다. 정부, 가계, 기업은 더 많은 빚을 지게 되었습니다.

금융 시스템은 더욱 불안정해졌습니다. 따라서 우리는 이러한 조치들이 그만한 가치가 있었는지 공무원들에게 물어봐야 합니다.

느슨한 통화 정책이 부의 불평등을 초래한 이유

대규모 통화 팽창은 화폐 가치 하락을 초래합니다. 같은 양의 상품, 서비스, 자산을 쫓는 돈이 경제에 더 많아지면 가격은 상승 조정되어야 합니다. 동시에 금리를 낮추는 것도 가치를 떨어뜨리는 도구로 작용합니다. 금리는 화폐의 가격입니다. 이자율이 낮아지면 돈을 빌리는 것이 더 저렴해집니다. 돈을 빌려주는 것이기 때문에 대출이 증가하면 경제의 통화량이 증가하게 됩니다.

이는 궁극적으로 더 많은 감가상각과 인플레이션으로 이어집니다. 돈의 가치가 떨어지면 자산 가격이 상승합니다. 이는 주택 가격, 주식 시장, 금, 기타 상품, 심지어 클래식 자동차와 같은 수집품의 가격 상승에도 해당됩니다. 사람들은 돈을 처분하고 대신 자산을 축적하려고 합니다. 이 과정에서 가장 큰 수혜자는 부채가 많고 부채의 가치가 하락하는 것을 보는 사람들입니다.

우리는 서구 정부가 인류 역사상 가장 많은 빚을 진 기관이라는 점을 강조해야 합니다. 이러한 조치의 선동자이자 주요 수혜자인 정부 외에도 이러한 조치는 다양한 방식으로 사회경제적 집단에 영향을 미칩니다. 적은 수입에 의존하고 자산이 없는 사람들은 결국 더 나쁜 상황에 처하게 됩니다. 그들의 생활 수준은 급격히 떨어지고 삶은 더욱 어려워집니다. 이 특정 그룹은 근로 빈곤층으로 알려져 있습니다.

이들은 매우 열심히 일하지만 화폐 시스템은 그들에게 불리하게 작용합니다. 반면에 부자들은 훨씬 더 나은 위치에 있습니다. 대부분의 부자들은 돈이 시간이 지나면 가치가 떨어진다는 것을 알고 있기 때문에 부동산, 사업체, 주식, 금, 원자재 등의 자산을 소유하는 것을 선호합니다. 느슨한 통화 정책의 결과로 자산 가격이 상승하면 부자들은 명목 자산이 증가하게 됩니다. 사실 부자들은 금융을 이용할 수 있습니다.

부자들은 자신의 자산을 활용하여 저렴하게 돈을 빌려 더 많은 자산을 구매할 수 있습니다. 그 돈의 가치는 하락하고 자산 가격은 계속 상승할 가능성이 높기 때문에 결국 부자들은 더 나은 상황에 처하게 됩니다. 중산층은 그 중간 어딘가에 위치할 것입니다. 이들은 소득에 의존해 생활하지만 자산도 어느 정도 소유하고 있습니다. 따라서 이들은 완화적 통화정책의 부정적인 영향으로부터 부분적으로 격리되어 있습니다.

보시다시피, 2008년 이후 취해진 이러한 모든 조치로 인해 부자와 가난한 사람 사이의 부의 격차가 크게 증가했습니다. 부자와 성공한 사람들을 비난하는 대신 불공정한 통화 시스템과 금리 차별을 만든 정부와 중앙은행을 살펴봐야 합니다.

금리 차별

정부와 중앙은행이 금리 차별을 만든 이유를 설명하기 위해 사회의 다양한 집단과 기관이 이러한 통화 정책의 영향을 어떻게 받는지 살펴볼 것입니다.

1) 정부

정부는 이 통화 시스템의 가장 큰 수혜자입니다. 이는 화폐를 만든 주체이기 때문에 당연한 결과입니다. 정부는 이제 원하는 만큼 공공 지출을 늘릴 수 있습니다. 더 이상 재정 적자를 통제할 필요도, 욕구도 없습니다. 오히려 부채를 많이 쌓을수록 중앙은행 덕분에 이자율이 낮아지고 더 많은 돈을 빌릴 수 있게 될 것입니다. 막대한 부채를 안고 있는 미국은 물가 상승률보다 훨씬 낮은 이자율을 지불하고 있습니다.

영국, 일본, 독일도 마찬가지입니다. 그리고 이탈리아, 스페인, 그리스 등 유로존의 많은 국가들은 사실상 파산 상태임에도 불구하고 높은 차입 비용에 대한 불이익을 받지 않고 부채 수준을 계속 늘릴 수 있습니다. 이는 정치인들이 표를 매수할 수 있는 힘이 그 어느 때보다 커졌다는 것을 의미합니다. 더 이상 돈을 신중하게 잘 쓸 필요가 없습니다. 그 결과 정부 자금에 의존하는 사람들이 점점 더 많아지고 있습니다. 이로 인해 경제가 침체되고 국가의 장기적인 안정에 위험한 상황이 초래되었습니다.

2) 대기업

대기업은 자본 시장에 접근할 수 있습니다. 이를 통해 매우 낮은 이자율로 채권을 발행할 수 있습니다. 투자자들은 국채로는 적절한 수익을 얻을 수 없기 때문에 결국 회사채를 매입하게 됩니다. 실제로 중앙은행도 회사채를 매입하고 있습니다. 공식적인 목표는 경제를 활성화하는 것이었습니다. 하지만 실제 결과는 불평등 심화였습니다.

2019년, 프랑스 최고 부호가 최대 주주인 LVMH(루이비통의 모회사)는 미국 티파니를 인수하기 위해 마이너스 금리로 채권을 발행했습니다. 이 채권을 매입한 기관 중 하나가 바로 자국의 유럽 중앙은행이었습니다. 저렴한 부채를 통해 대기업은 자본 시장에 접근하지 못하는 중소기업을 희생시키면서까지 대출을 받아 사업을 확장할 수 있습니다. 이는 경제의 효율성이 떨어지고, 집중도가 높아지며, 기업 부채가 늘어나고, 금융 시스템의 안정성이 떨어지게 됩니다.

3) 소득이 양호한 가구

소득이 괜찮은 가구는 모기지 대출을 받을 자격이 충분합니다. 이러한 통화 정책의 결과로 모기지 금리는 매우 낮아졌고, 이러한 사람들은 저렴하게 대출을 받을 수 있었습니다.

이 그룹에 속하는 사람들은 운이 좋다고 생각할 수도 있지만, 사실과는 거리가 멀 수 있습니다. 낮은 모기지 금리로 인해 주택 가격이 훨씬 더 높아졌습니다. 이는 젊은 세대가 과거와 같은 사회경제적 수준에 도달하기가 더 어려워졌다는 것을 의미합니다. 이는 사회적 이동성을 저해하고 연령대 간 부의 불평등을 증가시킵니다. 이는 향후 세대 간 갈등으로 이어질 가능성이 있습니다.

4) 근로 빈곤층

근로 빈곤층이라고도 불리는 저소득 근로자는 현재 통화 시스템의 가장 큰 희생자입니다. 이들은 모기지 자격을 갖추거나 저축을 할 수 있을 만큼 충분한 소득이 없기 때문에 집을 소유할 수 없는 사람들입니다. 따라서 이들은 평생 세입자가 될 수밖에 없습니다. 이러한 사람들이 주택 구입 자금을 마련하기 위해 대출을 받으려면 매우 높은 이자율을 지불해야 합니다. 이자율이 변동하고 때로는 10%를 초과하는 자동차 대출을 예로 들 수 있습니다.

이 그룹의 사람들에게는 사회적 이동성이 매우 어렵습니다. 사실, 이와 관련하여 가장 큰 위험 중 하나는 저소득 근로자가 관대한 사회 프로그램 덕분에 국가의 비용으로 영구적으로 사는 사람들보다 훨씬 더 잘 살지 못한다는 것입니다. 이러한 사회 프로그램은 부분적으로 동일한 느슨한 통화 정책으로 자금을 조달합니다. 이러한 상황은 가난한 사람들의 노동 의욕을 떨어뜨리고 국가에 대한 의존도를 더욱 높입니다. 이는 공공 지출 증가, 세수 감소, 국가와 정치인의 권력 강화, 경제 성장 감소, 혁신 감소, 사회적 이동성 감소 등으로 이어집니다.

결론

보시다시피, 각국 정부와 중앙은행은 진정한 금리 차별을 만들어냈습니다. 대부분의 사람들은 눈에 보이지는 않지만 그 결과를 느낄 수 있습니다. 가장 슬픈 것은 정치인들이 이러한 정책의 영향을 받는 시민들에게 이러한 정책이 자신에게 좋다고 설득하는 것입니다. 실제로 이러한 금리 차별의 영향을 받는 많은 사람들이 자신의 상황에 대해 자본주의를 탓하는 경우가 많습니다.

그러나 대부분의 국민을 희생시키면서 정부의 이익에만 봉사하는 부패한 통화 시스템은 자본주의와는 아무런 관련이 없습니다. 미국인들은 이를 '정실주의'라는 말로 표현합니다. 시민으로서 우리는 진정한 자본주의 시스템을 요구해야 합니다. 개인과 사회 모두에게 긍정적인 일을 장려하고, 좋은 결정에는 보상을, 나쁜 결정에는 그에 상응하는 결과를 가져오는 시스템 말입니다.

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